souhrn
Pro výpočet hodnoty dluhopisu k datu emise můžete použít funkci PV. V zobrazeném příkladu je vzorec v C10:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Poznámka: Tento příklad předpokládá, že dnes je datum vydání, takže další platba proběhne přesně za šest měsíců. Níže naleznete poznámku o zjištění hodnoty dluhopisu k jakémukoli datu.
Vysvětlení
V uvedeném příkladu máme tříletý dluhopis v nominální hodnotě 1 000 USD. Sazba kupónu je 7%, takže dluhopis bude každý rok platit 7% z nominální hodnoty 1 000 $ v úroku, nebo 70 $. Protože se však úrok vyplácí pololetně ve dvou stejných platbách, bude vyplaceno 6 kupónových plateb po 35 $. 1 000 $ bude vráceno při splatnosti. Nakonec se předpokládá, že požadovaná míra návratnosti (diskontní sazba) je 8%.
Hodnota aktiva je současná hodnota jeho peněžních toků. V tomto příkladu použijeme funkci PV k výpočtu současné hodnoty 6 stejných plateb plus splátka 1000 USD, ke které dojde, když dluhopis dosáhne splatnosti. Funkce PV se konfiguruje následovně:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Argumenty poskytované PV jsou následující:
sazba - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Funkce PV vrátí -973,79. Abychom dostali kladné dolary, použijeme před funkcí PV záporné znaménko, abychom získali konečný výsledek 973,79 $
Mezi daty výplaty kupónu
Ve výše uvedeném příkladu je relativně snadné najít hodnotu dluhopisu v den výplaty kupónu pomocí funkce PV. Nalezení hodnoty dluhopisu mezi daty výplaty kupónů je složitější, protože mezi platbami není úrok. Funkci PRICE lze použít k výpočtu „čisté ceny“ dluhopisu k jakémukoli datu.
Více detailů
Podrobnější vysvětlení ocenění dluhopisů najdete v tomto článku na tvmcalcs.com.
